Fortement imprégnée par la culture punk émergeante et après avoir assistée à un concert des Sex Pistols, Susan Dallion (née le 26 mai 1958) décide de monter son propre groupe en 1976. Elle prend le nom de Siouxsie et forme The Banshees, aux côtés du guitariste Marco Perroni, du bassiste Steven Severin et du batteur John Simon Ritchie, plus connu sous le nom de Sid Vicious (Sex Pistols).

C'est en grand pompe que la bande fait ses débuts sur scène à la fin de l'année, en première partie des Pistols lors du 100 Club Punk Festival de Londres. Peu de temps après, Perroni quitte le groupe pour Adam & the Ants, Vicious pour les Sex Pistols. En 1978, Siouxsie et ses acolytes - le guitariste John McKay et le batteur Kenny Morris ont rejoint le duo Siouxie/Severin - sortent leur premier album chez Polydor, The Scream et font une entrée remarquée dans le top 10 des singles britanniques avec "Hong Kong Garden".

Le deuxième album, Kaleidoscope, arrive en 1980 et se classe dans le top 5 des charts. Entre temps, Budgie, ex-batteur de The Slits, s'est invité au sein du combo. En 1981, Siouxsie and the Banshees sortent le psychédélique Juju. L'année suivante, Robert Smith, chanteur-leader de The Cure fait une incursion au sein de la troupe et figurera même sur l'album live Nocturne de 1983, année où les Banshees signent leur plus gros succès en reprenant "Dear Prudence" de The Beatles. Smith partira sans prévenir l'année suivante, à l'aube d'une importante tournée mondiale.
L'album (de reprises) le plus marquant du groupe arrive en 1987. Il s'agit de Through the Looking Glass. Mais c'est Peepshow en 1991 qui va permettre à Siouxie et sa bande de s'exporter outre-Atlantique. Le dernier disque du groupe punk sera The Rapture (1995). Les Banshees se séparent un an plus tard avant de revenir sur le devant de la scène en 2002 pour une ultime tournée, mais sans Severin cette fois, mort en 2000.

A noter que depuis 1981, Siouxsie et son mari Budgie avaient fondé un projet parallèle aux Banshees du nom de The Creatures. Ensemble, ils ont sorti plusieurs albums, dont Boomerang (1989), Anima Animus (1999) et Hai ! (2003).